尽管6月内地股市断崖式下挫，但投连险仍表现出较强的抗跌性。华宝证券近日发布的投连险行业月报显示，6月份，内地投连险账户平均收益率为-5.2%。其中，激进型投连险账户价值平均缩水8.46%，但跑赢沪深300指数逾7个百分点。

华宝证券对189个投连险账户进行的统计排名中，有28个账户取得正收益。6月收益率排在榜首的是国寿平衡增长（3.07%），其次是国寿稳健债券（0.68%）和平安保证收益（0.34%）。

有专家表示，随着保险公司获批开展公募基金业务，投连险或成为一些保险公司转型公募的最佳平台，未来将会迎来更广阔的发展空间。

激进型投连险平均跌8.46%

6月中旬，由于人民银行持续数周的正回购加央票组合拳，公开市场流动性紧绷，恰逢月末银行存贷比压力考核节点临近和大量银行理财产品到期，隔夜回购利率一度飙升至33%并连续多日维持高位，股票价格、债券价格、货币市场均受到了不同程度的冲击，上证指数跌破1949点“建国底”，债券收益率一路上行

宏观经济层面，官方公布的6月份制造业PMI指数较5月回落0.7个百分点，降至50.1%；汇丰制造业PMI6月份终值为48.2%，低于5月的49.2%，连续第2个月位于荣枯平衡线之下，创9个月以来新低。

受“钱荒”及宏观经济增长疲弱影响，6月份，代表股市大盘的沪深300指数重挫15.57%，代表债市的中债总指数也下跌了0.63%，其中，中债企业指数下跌了0.76%。

华宝证券的统计数据显示，由于6月份股债双杀，仅货币型投连险整体取得正收益，平均回报率为0.11%，但不到货币市场基金指数涨幅的一半。

指数型投连险账户单位净值平均缩水12.95%，在所有类型投连险中整体表现最差，中英指数型以14.30%的跌幅在指数型投连险中垫底。

激进型投连险（权益配置比例在70%以上）账户单位净值平均下跌8.46%，但仍跑赢沪深300指数7.11个百分点，表现出了较好的防御能力。其中，生命进取II逆势小幅上扬0.13%，成为激进型收益冠军，泰康优选成长型则以13.83%的跌幅垫底。

混合激进型（权益配置比例在40%—70%）投连险账户单位净值平均下跌6.67%，生命优选平衡以17.77%的跌幅垫底；混合保守型（权益配置比例在40%以下）平均下跌4.37%，中宏稳健成长型以10.03%的跌幅垫底。

增强债券型平均下跌1.46%，跌幅是中债总指数的2.32倍；全债型平均下跌0.79%，与中债企业指数跌幅相当。其中，国寿稳健债券以0.68%的回报率在债券型投连险中领跑，招商信诺添利A型则以3.73%的跌幅垫底。

从各类账户的回报率来看，排名体系内的189个账户中28个账户取得正收益。除货币型外，其他类型投连险整体跌幅均小于可比公募基金指数。

整体回报与CPI涨幅相当

据华宝证券统计，今年1—6月，189个投连险相关投资账户总体平均回报率分别为2.94%、0.99%、-1.37%、-0.47%、5.84%和-5.2%。这意味着，所有投连险上半年回报率平均值为2.39%，跑赢定期存款收益0.9个百分点，与CPI涨幅（2.4%）相当。

国金证券称，在近一年、两年、三年考察时段中各类投连险账户的标准差和下行风险指标均不同程度优于同期沪深300指数水平，总体表现出较好的净值回撤控制能力。

“未来随着保险资管被允许开展公募基金，投连险在产品性质、管理方式上与公募基金较为相似，或成为保险公司转型公募的最佳平台，可以说未来投连险领域将会迎来更广阔的发展空间。”国金证券指出。

保监会数据显示，今年1—5月，内地23家人身保险公司投连险独立账户新增交费合计42.52亿元。以上海为例，同期投连险实现业务收入9.02亿元，同比增幅达到37.01%，包括万能险和投连险在内的投资险占上海寿险公司总业务的三分之一。

在寿险市场整体增长相对疲软的背景下，投资型险种为何一枝独秀？国泰君安认为，保险公司敢于大力推动投资型险种，有其支撑因素：一是投资收益率开始上行，今年前5个月，保险行业投资收益率为2.17%，年化收益率达5.21%，而去年和前年分别只有3.6%和3.4%；二是保险投资新政开始落地生根，而此类产品大部分对应的是新投资渠道。

事实上，今年上半年，纳入华宝证券统计序列的58个激进型投连险账户，有30个实现正收益，冠军汇丰汇锋进取的回报率达到13.28%，而同期沪深300指数下跌了12.78%。除中意积极进取账户净值缩水15.52%跑输沪深300指数外，其他激进型投连险表现均强于A股大盘。6个指数型投连险账户净值平均下跌11.1%，也跑赢大盘近2个百分点。

值得关注的是，受投资收益较高吸引，不少内地投资者甚至远赴香港投资投连险。香港保险监理会数据显示，今年一季度，内地人为香港投连险贡献新单保费达11.8亿港元，其中趸交保费6.87亿港元，同比飙升274%。

保险机构通过合资而得到资金的来源，从而获得更多的发展机遇。减少企业资产的负债率，同时还减少对银行贷款的依赖性，在发生政策调整时，不至于产生资金链的断节。面向社会大众，对提升企业品牌的形象有一定的作用。