大盘昨日大幅回调，指数一度几乎触及2200点，前期强势的中小盘个股成为杀跌主力，不过蓝筹板块中的保险股同样跌幅较大，截至收盘，中国太保跌3.39%，新华保险跌3.26%，中国平安跌2.86%，中国人寿跌1.5%。

利率改革呼之欲出

尽管近期权重板块表现不佳，但保险股近期走势尤为值得注意，中国人寿跌幅已经重新回到了1949点的大盘底部时创下的历史低位。从近期走势看，中国人寿在1月出创下22.70元的高点后一直处于下挫形式，截至昨日报收16.23元，跌幅接近30%，其他保险股同样大幅下跌。

保险股走势为何如此悲观？就一季报而言，这四大保险股的业绩还算靓丽。其中，中国太保、中国人寿、新华保险一季度净利润同比增长241.25%、79.14%、90.75%。但在靓丽数据背后，却是退保金和赔付支出的增长。

国泰君安证券分析师彭玉龙认为，定价利率市场改革化成为抑制股价的主要原因。传统险定价利率放开的讨论从2010年以来已经有3年，2013年似乎已经到了呼之欲出的阶段，而近期的预期更加恶化：不仅是传统险、占寿险市场80%的分红险也一并放开，“以量补价”的难度加大。

市场企稳后保险股有机会

国金证券认为，在公司业绩空档期、新单销售较淡的二季度，面临寿险定价利率放开的行业政策冲击，单纯从行业角度出发，宜持谨慎态度，尤其提醒投资者注意行业政策风险。

不过，国泰君安证券分析师彭玉龙认为，政策预期打到底，力度和进展均有好于预期可能。定价利率市场化改革，一季度的征求意见稿是分步走，初始阶段只涉及传统险；但近期关于分红险（主要险种）也同时放开的市场预期出现，并且认为近期就将推出。若市场低迷，保险股短期内要获得明显的绝对收益不容易；一旦市场企稳，则低估值、基本面改善、政策好于预期将推动保险股上涨。

中金公司亦维持对投资中国保险业的积极态度。其认为，在一季度业绩的强劲反弹过后二季度保费收入的显著改善将有助于继续提升保险板块的市场情绪。其建议超配基本面扎实的中国太保和市场预期较低的中国人寿，标配中国太平（H股）和新华保险。

保险机构通过上市而获得资金来源，得到更多的发展机遇。减少企业资产的负债率，同时还减少对银行贷款的依赖性，在发生政策调整时，不至于产生资金链的断节。面向社会大众，对提升企业品牌的形象有一定的作用。然而，在如今保险股低迷状态下，保险公司应该积极实施对策解决问题。